Риск и дох-ть в фин мен рассм как 2 взаимосв категории. В общем виде под риском понимают вер-ть возн-ия убытков или недополучения доходов по сравн-ию с прогнозируемым вариантом.Ав частности рмск может быть определён как уровень фин потери, кот выраж в
1возм-ти не достичь поставленной цели
2неопределённости прогнозируемого рез-та
суб-ти оценки прогнозируемого рез-та
Сущ 10 –ки видов рисков:производственный, инвестиционный, валютный, политич-ий Но при этом основным классификацтонным признаком вл объект, рисковость к-ого и пытаются охарактеризовать и проанализировать. В фин мен рассм риск в отн-ии фин активов. Рисковость актива хар-ся степенью вариаб-ти(изменчивости) дохода или доходности, кот может быть получен благодаря владению активом.
Ключевая идея,кот руковод мекнеджер следущая:требуемая (ожидаемая) доходность и риск изменяются в одном направлении, т.е они пропорциональны др.другу.
Т.к риск явл вероятностной оценкой, то его колич-е измерение не может быть однознач и заранее предопределенным.
1Стат методы.
Ста коэф-ты:
1размах вариации
2дисперсия
3ср квадратическое отклонение
4коэф-т вариации
1считаем размах вариации
R=Xmax-Xmin
Недостатки:
-грубая оценка степени вариации
-пок-ль явл абс поэтому редко примен в сравнит анализе
-величина размаха слишком зависит от кратных значений
2Дисперсия
Var=s2=1/nå(Xi-X)
3 s=ÖVar отражает отклонение признака от центра
4CV=s/Х*100%
В отношении оуенки рисков необх учитывать след обст-ва:
-колич-но риск м оцениваться вариабельностью дохода или дох-ти.
-основными пок-ми оценки риска на рынке капитала явл дисперсия и среднеквартальное отклонение.
-приведённые ф-лы рассчитаны на диск ряды
а в приложении к фин активам они могут примен в ретроспективном анализе. Однако для фин мен более ценен перспективный анализ, где больш-во величин оценив-смя в вероятн терминах, поэтому при оценке риска исп-ся модифиц ф-лы, в к-ых весами знач-ий ожидаемой дох-ти явл вер-ти их появл-ия.
2 Вероятностные методы оценки риска
Как любая вероятност категория риск может быть оценен по-разному при рассм-ии актива изолир-но никаких больших проблем не возникает и его рис-ть мб измерена с пом одной из формул. Однако, как и в любом перспект анализе ожид-х исходных парам-в, в частности ему необх оценить ожидаемую дох-ть активов
-пессимист
-наиб вероятную
-оптимистич
Наиболее общей мерой риска, к-ый связан с данным активом, явл размах вариации по ожидаемой дох-ти.
В этом случае
1R=Ko-Kp
Алгоритм рассчета показ-лей
1прогноз оценка дох-ти (Ki) оценив-ся вер-ть их осущ-ия (Pi)
2рассчит наиб вероятная дох-ть Kml=åKi*Pi
3рассчит станд отклонения
4коэф-т вариации
3 риск инвест портфеля. Чаще всего инвестор работает не с каким-то инвест активом, а с их набором, к-ый наз инвест портфелем. Риск инвест портфеля оценив-ся через дох-ть I-ого актива. Дох-ть портфеля счит-ся по след ф-ле
Kp=åKj*Dj
D –доля актива в портфеле.
